逾22亿摘牌东莞证券20%股权，中小券商股权流转持续升温

东莞证券股权转让一事再次迎来新进展。8月21日下午，锦龙股份（000712.SZ）公告称，已与东莞金融控股集团有限公司（下称“东莞金控”）和东莞发展控股股份有限公司（下称“东莞控股”）组成的联合体就所持有的东莞证券3亿股股份（占东莞证券总股本的20%）签署了股份转让协议，交易价款合计22.72亿元。

而东莞市国资委原本就通过上述联合体、东莞金控资本投资有限公司（下称“金控资本”）间接控制东莞证券55.4%的股份，为该司实控人。

这意味着，此次变动后，国资将上位成为东莞证券的第一大股东及绝对控股股东，东莞国资委对东莞证券的控制权将进一步加强。这对公司的经营及IPO进程将产生哪些影响？

8月22日上午，南都湾财社记者采访时，东莞证券相关人士回应称：“大股东合法转让股权是他们的权利，作为标的方，我们努力执行与配合。之前因为财报的关系IPO中止了几个月，现在正处于有序推进当中。公司的经营情况一切正常。”

国资22.72亿摘牌东莞证券20%股权

自2023年下半年开始，锦龙股份多次披露《关于筹划重大资产重组事项的进展公告》，宣布公司拟转让所持有的东莞证券股份。

2024年7月26日，锦龙股份召开了第十届董事会第三次（临时）会议审议通过了《关于正式公开挂牌转让东莞证券20%股份的议案》，公司董事会同意通过上海产交所正式公开挂牌转让持有的东莞证券3亿股股份（占东莞证券总股本的20%，下称“标的股份”），挂牌底价为22.72亿元。

数日后，上海产交所发布了《东莞证券股份有限公司30,000万股股份项目》公告。标的股份于2024年8月1日至2024年8月14日在上海产交所公开挂牌，挂牌底价为22.72亿元。截至2024年8月14日，上述挂牌信息披露期满。

8月2日，东莞控股发布了关于参与竞拍东莞证券部分股权的公告，宣布拟与东莞金控组成联合体，共同参与竞拍前述东莞证券20%的股权。

8月21日下午，锦龙股份公告，2024年8月19日，公司收到上海产交所出具的《竞价结果通知》和《组织签约通知》，本次交易共征集到1名符合条件的意向受让方，为东莞金融控股集团有限公司和东莞发展控股股份有限公司组成的联合体，东莞联合体已按要求向上海产交所交纳了3,000万元保证金。2024年8月21日，公司与东莞联合体签署了《关于东莞证券股份有限公司之股份转让协议》，交易价款合计22.72亿元。

这意味着，此次交易之后，锦龙股份所持东莞证券的股权将直接从40%降至20%，剩余20%的股权仍有待寻找新的买家。

从转让一半股权到“清仓式”转让

从去年开始，为降低公司的负债率，优化财务结构，改善公司的现金流和经营状况，锦龙股份紧锣密鼓地筹划转让所持东莞证券股份。

2023年11月3日，锦龙股份公告称，公司拟转让所持有的东莞证券30,000万股股份（占东莞证券总股本的20%）。

两个多月后，锦龙股份加大了转让的力度，所持东莞证券的股权从部分转让调整为“清仓式”转让。

东莞证券并非锦龙股份拟转让的唯一一家券商。锦龙股份主要经营业务为证券公司业务，在此次转让前，除了持有东莞证券40%股份，还持有中山证券67.78%股权。

两个多月前，锦龙股份也宣告拟转让所持控股子公司中山证券全部股权。6月5日，锦龙股份公告，公司将通过上海联合产权交易所公开挂牌的方式转让所持有的中山证券全部约12.06亿股股权（占中山证券总股本的67.78%）。

湾财社采访中，有业内人士表示，虽然对中山证券和东莞证券的投资是锦龙股份的主要业务，但从当前对证券行业的监管趋势来看，监管正进一步强化，并且民营股东在投入更多金融资源支持证券公司发展上也不太具有优势，而出售券商股份可以集中更多资金投向潜在的业务方向，支持公司的可持续发展。

中小券商股权频繁流转

东莞证券成立于1988年6月22日，注册资本15亿元，是东莞市属国有控股重点企业，也是全国首批承销保荐机构之一。

据东莞证券官网，锦龙股份为东莞证券第一大股东，持股40%，但东莞市国资委通过金控资本、东莞控股、东莞金控间接控制东莞证券55.4%的股份，为该司实控人。

此次转让后，东莞国资持股比例进一步提升至75.4%，成为绝对控股股东。这对公司的经营及IPO进程将产生哪些影响？

上述业内人士认为，国资主导IPO后，进程会加快。但可能的变数是锦龙股份继续转让，可能导致那部分股权所有者变更产生时间成本。

8月22日上午，湾财社记者采访时，东莞证券相关人士则回应称：“大股东合法转让股权是他们的权利，作为标的方，我们努力执行与配合。之前因为财报的关系IPO中止了几个月，现在正处于有序推进当中。公司的经营情况一切正常。”

近年来，在政策鼓励券商通过并购重组等方式做大做强的背景下，券业并购如火如荼，中小券商股权流转也在加速。针对股权流转的原因，综合来看，有的券商是为了进一步转型发展而寻求新股东，有的是股东为了优化资本结构而出售所持券商股权等，不一而足。

不过，在市场需求相对疲软、投资回报率低的背景下，中小券商股权拍卖无人问津的现象时有发生。

那么，后续走势如何？ “当前，市场环境波动性较强，中小券商之间股权频繁流转。在行业同质化竞争激烈的背景下，中小券商的股权流转和并购重组预期正在升温，预计行业内并购重组事项将持续加速推进。”中航证券称。