面板业务复苏，TCL科技上半年净利增长，但光伏业务承压

8月27日，TCL科技（000100.SZ）披露2024年半年度报告，报告期内，TCL科技实现营业收入802.24亿元，归属于上市公司股东净利润9.95亿元，同比增长192.28%，经营现金流净额126.33亿元。

不过，由于上半年光伏行业整体形势严峻，TCL中环的光伏业务受到冲击，对业绩产生了较大影响。报告期内，TCL中环实现营业收入162.13亿元，同比减少53.54%，影响TCL科技归母净利润减少了9.14 亿元。

从行业来看，光伏仍处于周期底部。根据中国光伏行业协会的统计，2024年上半年，国内多晶硅、硅片价格下滑超40%，电池片、组件价格下滑超15%；2024年上半年国内光伏制造端（不含逆变器）产值约5386亿元，同比下降36.5%；进出口方面，2024年上半年，我国光伏产品（硅片、电池片、组件）出口总额约186.7亿美元，同比下降35.4%。

上半年面板回暖

面板市场持续回暖，带动公司盈利能力整体改善。报告期内，TCL科技的半导体显示业务实现营收和净利润双上涨，尤其在第二季度，实现盈利21.57亿元，环比增长300.19%。

大尺寸方面，公司电视面板业务55吋及以上尺寸产品面积占比提升至81%，65吋及以上产品面积占比55%，平均尺寸较去年同期增长1.2吋。从市场排名来看，今年上半年公司电视面板市场份额居全球前二，商显产品份额居全球前三。

在小尺寸领域，受海外新兴市场换机周期等因素的影响，手机市场有所改善，带动小尺寸面板也有明显改善。群智咨询数据显示，随着AI赋能，海外新兴市场换机周期等因素的带动下，上半年全球智能手机市场需求增长，终端品牌对智能手机面板的备货积极性提升。2024年上半年，全球智能手机智能面板出货约10.7亿片（Open Cell口径），同比增长约11.3%，其中二季度出货约5.3亿片。

其中，TCL华星受到G8.6高世代线a-Si LCD持续放量的影响，以及其柔性OLED智能手机面板出货稳定，上半年智能手机面板出货约9200万片，同比增长约1.2倍。

周期底部，光伏业务承压

但光伏业务处于周期底部，对整体业绩产生较大影响。报告期内，TCL中环净利润亏损31.76亿元，经营性现金流净额1.28亿元。

值得注意的是，近期TCL中环还公告了重大人事变动，公司CEO沈浩平辞职，由董事长李东生暂代CEO职责。辞职后，沈浩平仍继续担任公司董事、副董事长及董事会专门委员会各项相关职务。

“从和行业内外的人交流来看，我们认为最早在今年四季度，最晚在明年年底，可能看到光伏行业出现转折。”TCL中环相关负责人日前在接受南都湾财社记者采访时表示，光伏行业的下行周期不太会拉长至3-5年。

他指出，之所以这样判断，是因为首先现在整个行业的现金流失水平高，企业资金紧张，整个行业经不起长时间的巨额亏损，会有很多企业坚持不下去。

此外，从外部资金情况来看，银行等金额机构一定程度上界定行业产能过剩，就不再会为光伏企业提供资金支持。“我们去看一些企业的资产负债表，都已经出现了很难的情况。”由此来看，光伏下行周期很大程度会缩短。因此，前述负责人表示，将会根据实际情况动态调整开工率。